Desde sempre se disse e escreveu que o topónimo Olhão era o aumentativo do substantivo comum olho e que teve a sua origem num grande olho de água, isto é, numa fonte, nascente ou poço de grande caudal, junto do qual, segundo a tradição, foram construídas as primeiras cabanas de cana, cobertas de palha do povoado. A grafia Olham que aparece nos mais antigos documentos que se referem ou mesmo povoado, seria assim apenas a forma arcaica de Olhão.